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标普报告称恒大流动性趋于枯竭,已有252亿元房

来源:中一期货官网 作者:中一期货

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中一期货官网:  9月16日,国际评级机构标普在一则报告中称,因流动性耗尽,恒大集团、恒大地产和天基控股评级下调至“CC”,展望负面。

中一期货官网:  下调恒大集团评级的原因是恒大流动性看起来已经耗尽。据此,标普认为恒大无力偿付的风险极高,最终可能会导致其债务重组,这也就意味着恒大几乎肯定会出现违约情景。

中一期货官网:  报告称,恒大集团流动性不足的局面正在大幅恶化。由于恒大不稳定的财务状况,标普认为金融机构也越来越不愿意对其到期贷款进行滚动或授予新项目贷款。

中一期货官网:  标普认为,恒大集团非常紧张的流动性体现在,两家子公司未能履行9.34亿元的担保责任(由第三方面向零售投资者发行的理财产品)。而恒大集团和上述两家子公司之间不存在担保,标普认为子公司未能偿付担保债务并不直接构成恒大集团的违约。

中一期货官网:  然而在这一情形下,加上委任财务顾问以评估恒大流动性并探索缓解局面的解决方案,标普认为恒大集团的违约情景(可能包括债务重组)几乎肯定会发生。

中一期货官网:  对于恒大来说,预售放缓会减少现金流入的主要中一期货官网。买方信心减弱以及恒大集团项目的施工暂停,可能导致合约销售和可售资源持续下降。这将限制恒大当前现金流入的主要中一期货官网。恒大此前已在公告中表示,预计9月份的合约销售预计将大幅下滑。

中一期货官网:  另外,标普还称,恒大集团不断减少的现金和其他偿付途径也表明流动性趋于枯竭。

中一期货官网:  对于不愿意接受物业或商业票据作为付款的供应商来说,恒大需要偿付现金,因此结算压力仍较大。截至目前,恒大以物业支付的金额达252亿元,是恒大集团7月和8月合约销售的一部分。截至6月末,恒大非受限现金余额也下降45%至868亿元。

中一期货官网:  澎湃新闻在恒大集团(03333.HK)发布的中期报告中看到,公司纪录了公司为应对流动性进行的处置措施,截至8月27日,恒大用物业抵偿欠款部分为251.7亿元,此外还出售了五个地产项目股权,入账92.7亿元。

中一期货官网:  恒大集团无力偿债的情形正在加剧。标普认为,恒大偿还债务利息的能力已急剧恶化。

中一期货官网:  标普估算,恒大集团仍有大规模债务存量,每年需支付利息逾600亿元。

中一期货官网:  目前恒大需要面对的是即将需要偿付的美元债的半年度票息。9月23日需支付第一笔票息,9月底前另有一笔,且未来几个月内还有几笔。这些带来额外挑战,标普评估或将导致恒大集团不能偿付该等票息。

中一期货官网:  另一家国际评级机构惠誉此前在一份报告中称,未来几个月恒大可能会拖欠票息。惠誉估计9月份这些利息的总额为1.29亿美元,到2021年底总额为8.5亿美元。

中一期货官网:  标普认为,恒大资产出售仍缺乏进展和可预测性。由于潜在买方面临信用收紧的局面,其进行大规模收购的能力已弱化,因此恒大集团通过出售资产来筹集足够现金的不确定性上升。尽管恒大已出售部分资产,包括出售股权和房地产项目,但净筹资额不到150亿元。并且筹资到的金额与公司到期债券和债务规模相比仍远远不够,恒大集团需要进行更大幅度的资产出售,才能避免出现违约情景。

中一期货官网:  此外,未来12个月的负面展望反映恒大集团的流动性不足,导致出现可见的无力偿付和违约情景。标普认为,大幅资产出售是恒大偿付能力的关键,而出售规模和时间节点都面临巨大压力。

中一期货官网:  同日,恒大地产集团有限公司发布《关于公司债券停牌的公告》,称恒大地产目前所有存续的公司债券自2021年9月16日开市起停牌1个交易日,于2021年9月17日开市起复牌,复牌之日起上述债券交易方式发生调整。

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